2024年9月，证监会发布“并购六条”后，并购市场显著升温。进入2025年以来，这一趋势仍在延续。政策鼓励产业链整合及跨行业并购以发展新质生产力，预计2025年全年并购重组交易的数量和金额将保持高位。可以预期，二级市场上围绕上市公司的购并行为进行的炒作，将是股市的一大热点。 ■文兴 截至本周五，A股市场依然非常活跃，各类板块轮番上演精彩的上涨行情，从算法到算力、从机器人到齿轮丝杠、从材料到渠道等板块，都呈现出你方唱罢我登场的喜悦场景。让人喜出望外的是，港股也恰到好处地呈现上涨态势，让蛇年春季行...
2024年9月，证监会发布“并购六条”后，并购市场显著升温。进入2025年以来，这一趋势仍在延续。政策鼓励产业链整合及跨行业并购以发展新质生产力，预计2025年全年并购重组交易的数量和金额将保持高位。可以预期，二级市场上围绕上市公司的购并行为进行的炒作，将是股市的一大热点。
■文兴
截至本周五，A股市场依然非常活跃，各类板块轮番上演精彩的上涨行情，从算法到算力、从机器人到齿轮丝杠、从材料到渠道等板块，都呈现出你方唱罢我登场的喜悦场景。让人喜出望外的是，港股也恰到好处地呈现上涨态势，让蛇年春季行情有了一个全新的开局。
尽管笔者没有做完整的统计，但以下股票是蛇年春节以来表现相当出色的明星股：星图测控、每日互动（300766）、并行科技、赛分科技、超研股份（301602）、钧崴电子（301458）、思看科技、海博思创、光线传媒等，除了涨幅可观之外，它们都是DeepSeek引发的与计算机软硬件、云计算、算力与人形机器人相关的上市公司。当然，也少不了创下票房新纪录的国产动画电影《哪吒之魔童闹海》的贡献者。与他们相关的上市公司在股市中的表现，恰好契合中国资产价值重估的资本市场要求。此外，还能看到一点，那就是北交所的股票表现亮眼。并行科技作为北交所个股，涨幅位列前三，反映出市场对中小型科技企业的关注升温。上述股票不仅获得了二级市场投资者的关注，也成为不少机构关注的对象。
2025年1月，A股市场共发生47笔并购重组交易，涉及金额约337.86亿元。其中，沪市主板15笔、深市主板12笔、创业板9笔、科创板6笔、北交所5笔；2025年2月（截至2月23日），深市主板推进重大资产重组事项的上市公司有18家，沪市主板有17家，创业板有9家，科创板有5家。2025年1月和2月，沪深交易所共推进49家（深市主板+沪市主板+创业板+科创板），北交所1家。笔者认为，在政策驱动下，兼并重组延续了活跃度。
2024年9月，证监会发布“并购六条”后，并购市场显著升温。进入2025年以来，这一趋势仍在延续。政策鼓励产业链整合及跨行业并购以发展新质生产力，预计2025年全年并购重组交易的数量和金额将保持高位。目前二级市场的热点，依然在兼并重组上，尤其是在智能装备、半导体等硬科技领域。头部企业主导的产业链整合和中小型科技企业并购将成为主流。若参考2024年第四季度（“并购六条”发布后）新增58单重大重组项目的增速，结合当前已披露的推进中的项目，预计2025年，“沪深北”三地新增并购重组项目超过200家次，其中的30%—40%可能在下半年集中落地。因此，可以预期，二级市场上围绕上市公司的购并行为进行的炒作，将是股市的一大热点。
2月27日，上海市委金融办、上海证监局和上海证券交易所联合举办沪市上市公司并购重组交流座谈会。上交所有关负责人表示，建设规范有序、活跃有效的并购重组市场，是推动提高上市公司质量的迫切需要，是加快发展新型工业化、培育新质生产力、促进产业转型升级的必然要求，也是服务上海国际金融中心建设的重要举措。这次座谈会交流了去年下半年以来沪市并购重组市场情况和典型案例，同时听取市场意见建议，凝聚市场共识，以期推动“并购六条”“科创板八条”和《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（下称“行动方案”）落实落地。
据统计，自2024年6月19日“科创板八条”发布以来，科创板上市公司共推出并购交易近80单，均为产业并购。其中，重大现金收购和发股类交易的数量超过2019—2023年5年的总和，出现多起“发股+定向可转债+现金”组合支付、差异化对价等创新性案例，以及收购境外上市公司、收购未盈利资产、收购拟上市企业等交易。自2024年9月24日“并购六条”发布以来，沪市新增各类资产交易逾460单。其中，53单系重大资产重组和发行股份购买资产交易，交易单数较“并购六条”发布前5个月增长近五成，超过八成的资产购买交易围绕新质生产力开展。这些案例表明，自2024年以来，监管部门推出的一系列并购重组“新政”，提升了制度包容性，激发了市场活力，提振了市场信心，受到市场各方欢迎。
笔者坚信，上海有关部门将会积极贯彻落实新“国九条”精神，按照证监会统一部署，坚持稳中求进、以进促稳，积极落实“并购六条”和《行动方案》。通过联合走访、座谈调研等方式，为沪市上市公司做好政策服务，推动更多高质量并购重组案例落地。以高质量并购重组为抓手，推进产业链上下游纵向整合、同行业横向强强联合，推动沪市上市公司质量迈上新台阶。坚持强本强基、严监严管，切实防范各类“忽悠式”并购重组，有效保护中小投资者权益。
A股行情纵深发展配资炒股中，投资者的眼光也要放长远，才能战胜阶段波动、赢得未来。
